Alta persistente nos preços de serviços e energia reforça riscos de nova elevação dos juros americanos
Inflação teimosa em serviços e pressão dos preços de energia mantêm expectativas de juros elevados nos EUA em 2026.
Inflação teimosa em serviços mantém pressão sobre política monetária dos EUA
A inflação teimosa em serviços nos Estados Unidos continua a desafiar as expectativas, com dados de maio mostrando uma alta acumulada de 4,2% no último ano, o maior índice desde abril de 2023. Essa situação reforça as preocupações de economistas e autoridades diante da possibilidade de novas elevações nas taxas de juros. O Federal Reserve, liderado por Kevin Warsh a partir da próxima semana, enfrenta o desafio de equilibrar o combate à inflação sem frear excessivamente a economia.
Impacto do conflito no Oriente Médio na alta dos preços de energia
O avanço consistente de 3,9% no preço da energia no mês de maio, somando 23,5% nos últimos doze meses, destaca a influência direta do conflito no Oriente Médio. A região, afetada pelo bloqueio do Estreito de Ormuz e danos a instalações energéticas, mantém os preços elevados, especialmente da gasolina, que subiu 7% apenas em maio. Essa pressão se reflete na composição inflacionária, com energia representando mais de 60% da variação mensal do índice, segundo o economista Vitor Kayo.
Núcleo de inflação: contrastes entre bens e serviços
Embora o núcleo de inflação excluindo alimentação e energia tenha apresentado uma variação modesta de 0,21% em maio, a composição desse índice revela nuances importantes. Enquanto o núcleo de bens registra deflação, puxada pela queda em veículos e produtos médicos, os serviços continuam a apresentar aceleração de preços, principalmente no segmento habitacional, como os aluguéis. A equipe do Bradesco observa, porém, que o recuo no núcleo é resultado de fatores frágeis e que o núcleo de serviços demanda atenção constante.
Projeções para política monetária e riscos futuros
As pressões inflacionárias simultâneas — tarifas, custos de energia e avanços tecnológicos como inteligência artificial — criam um cenário complexo para o Federal Reserve. Analistas do C6 Bank e do ASA indicam que não há espaço para cortes nas taxas de juros em 2026, com possibilidade real de novas altas. A manutenção dos juros em níveis próximos a 3,5% a 3,75% até o fim do ano, com potencial incremento em dezembro, reflete a cautela diante de um mercado de trabalho que reacelera e expectativas inflacionárias ainda desancoradas.
Efeitos da política monetária americana sobre mercados emergentes
A continuidade da política monetária restritiva nos Estados Unidos impacta diretamente os mercados emergentes, como o Brasil. A permanência de juros elevados tende a provocar saída de capitais da bolsa e influenciar a variação cambial, criando desafios adicionais para a estabilidade econômica local. O cenário reforça a necessidade de monitoramento atento das autoridades brasileiras para mitigar efeitos adversos e ajustar estratégias macroeconômicas conforme o desenrolar das condições globais.
Fonte: www.infomoney.com.br
